سولانا تتجاوز بورصة نيويورك في عدد الصفقات الأسبوعية مؤقتاً: ماذا تثبت 208 ملايين صفقة وما الذي لا تثبته؟

حققت شبكة سولانا إنجازاً لافتاً في أسواق الأصول الرقمية خلال سبتمبر 2026. ووفقاً للأرقام التي نشرتها Solana Compass بالاستناد إلى متعقب flipthe.market وبيانات Blockworks Research، سجلت منصات التداول اللامركزية الفورية على سولانا نحو 208 ملايين صفقة خلال الأسبوع الممتد من 14 إلى 20 سبتمبر. وفي المقارنة نفسها، بلغ الرقم المعلن لبورصة نيويورك (NYSE) نحو 189 مليون صفقة. وبذلك تجاوزت سولانا مؤقتاً إحدى أهم بورصات الأسهم في العالم من حيث عدد الصفقات الأسبوعية.

قد يبدو هذا الإنجاز للوهلة الأولى دليلاً على اقتراب أسواق العملات المشفرة من حجم الأسواق المالية التقليدية. لكن فهم النتيجة يتطلب التمييز بين عدد الصفقات وقيمتها بالدولار وعمق السوق وجودة النشاط الاقتصادي. فارتفاع عدد عمليات التنفيذ لا يعني بالضرورة انتقال رأس مال أكبر أو توافر سيولة أعمق.

ما الذي حدث بالتحديد؟

احتسبت المقارنة الصفقات الفورية المنفذة على منصات التداول اللامركزية في سولانا خلال الفترة من 14 إلى 20 سبتمبر 2026. وبلغ العدد نحو 208 ملايين صفقة، مقابل قرابة 189 مليون صفقة لبورصة NYSE خلال الفترة نفسها. وجاءت الأرقام من لوحة flipthe.market التي تستخدم بيانات Blockworks Research لمقارنة نشاط التداول على السلسلة بالأسواق المالية التقليدية.

وفي التقرير نفسه، ظلت بورصة Nasdaq متقدمة على سولانا، مع نحو 313 مليون صفقة خلال الأسبوع. لذلك لا يعني الخبر أن سولانا تجاوزت جميع بورصات الأسهم الأمريكية الكبرى، بل يشير إلى تفوق مؤقت على NYSE في عدد الصفقات خلال أسبوع واحد.

وقد عرضت بعض التقارير الأخرى رقم NYSE بصورة مقربة بلغت نحو 190 مليون صفقة. ويرجع هذا الاختلاف البسيط إلى التقريب أو طريقة عرض البيانات، ولا يغير جوهر المقارنة.

ماذا تضيف دراسة Fidelity إلى الصورة؟

نشرت Fidelity Digital Assets في 6 نوفمبر 2026 تحليلاً أوسع بعنوان Solana’s Competitive Advantage in On-Chain Trading.

ووفقاً للتقرير، بلغ متوسط صفقات التداول الفوري على منصات DEX في سولانا نحو 95.9 مليون صفقة أسبوعياً منذ بداية عام 2026 وحتى 23 سبتمبر. وفي الفترة المقارنة نفسها، بلغ المتوسط الأسبوعي المجمع لخمس بورصات أمريكية للأسهم، وهي Nasdaq وNYSE وNYSE Arca وBATS وNYSE American، نحو 656.8 مليون صفقة. وبذلك مثل متوسط سولانا نحو 14.6% من إجمالي عدد الصفقات في هذه البورصات الخمس.

هذا المتوسط يختلف عن الرقم القياسي البالغ 208 ملايين صفقة في أسبوع واحد. فالمتوسط خلال فترة أطول يقدم صورة أكثر استقراراً للنشاط، بينما قد يتأثر الأسبوع الاستثنائي بدورات السوق قصيرة الأجل أو إطلاق توكنات جديدة أو زيادة نشاط التداول الآلي. لذلك لا ينبغي اعتبار الرقم الأسبوعي القياسي مستوى طبيعياً أو دائماً لنشاط الشبكة.

لماذا ارتفع عدد الصفقات على سولانا إلى هذا المستوى؟

أحد العوامل الرئيسية هو انخفاض التكلفة وإمكانية التداول على مدار الساعة في الأسواق القائمة على البلوك تشين. فعلى عكس البورصات التقليدية التي تعمل ضمن ساعات تداول محددة وتعتمد على بنية سوقية مركزية، تستطيع منصات التداول اللامركزية على سولانا العمل طوال اليوم وعلى مدار أيام الأسبوع. وينفذ المستخدمون عمليات المبادلة مباشرة من محافظهم عبر العقود الذكية.

استحوذت منصة Pump.fun على حصة كبيرة من عدد الصفقات خلال الأسبوع محل المقارنة. ووفقاً للأرقام التي أوردتها Solana Compass، سجلت المنصة نحو 118 مليون صفقة، أي ما يقارب 57% من إجمالي الأسبوع. كما ساهم نشاط عملات الميم والتداول المتكرر للتوكنات الصغيرة وتوجيه الأوامر عبر بروتوكولات مثل Raydium وJupiter في زيادة عدد عمليات التنفيذ.

يمكن لانخفاض رسوم المعاملات وسرعة التنفيذ أن يجعلا عمليات المبادلة الصغيرة والمتكررة مجدية اقتصادياً. وفي مثل هذه البيئة، قد ينفذ المستخدم أو نظام التداول الآلي العديد من الصفقات الصغيرة، بينما يمكن لأمر واحد كبير في سوق الأسهم التقليدية أن ينقل قيمة مالية أكبر بكثير عبر عدد أقل من عمليات التنفيذ.

لماذا لا يساوي عدد الصفقات قيمة التداول أو حجم السوق؟

يتمثل القيد الأساسي في المقارنة بين سولانا وNYSE في اختلاف طبيعة الأنشطة التي يجري احتسابها. فقد تكون صفقة سولانا مبادلة بقيمة بضعة دولارات من توكن صغير، بينما قد تتضمن صفقة في NYSE عدداً كبيراً من أسهم شركة كبرى وتبلغ قيمتها الدولارية أضعافاً كثيرة.

في مقياس عدد الصفقات، يحتسب الحدثان كصفقة واحدة. ويخبرنا هذا المقياس بعدد عمليات التنفيذ، لكنه لا يقيس كمية رأس المال المنقول أو عمق دفتر الأوامر أو جودة التسعير أو قدرة السوق على استيعاب الأوامر الكبيرة. لذلك لا ينبغي الخلط بين تجاوز سولانا لـNYSE في عدد الصفقات وتجاوزها في القيمة الدولارية أو الحجم الإجمالي لسوق الأسهم.

كما أن المقارنة تركز على NYSE وحدها ولا تشمل سوق الأسهم الأمريكية بأكمله. وتشير Fidelity إلى أن جزءاً مهماً من تداول الأسهم الأمريكية يجري خارج البورصات العامة، من خلال أنظمة التداول البديلة وأسواق أخرى خارج البورصة. واستناداً إلى بيانات Nasdaq، يذكر التقرير أن نحو 50% من حجم تداول الأسهم الأمريكية جرى خارج البورصات العامة في عام 2025. وبالتالي فإن المقارنة مع NYSE وحدها لا تمثل كامل نشاط سوق الأسهم الأمريكي.

تحذير مهم: ليست كل صفقة مسجلة دليلاً على طلب اقتصادي حقيقي

لا يضمن ارتفاع عدد الصفقات على السلسلة أن يكون النشاط ذا قيمة اقتصادية حقيقية. فقد وجدت دراسة مستقلة أجرتها Bitquery حول نشاط منصات DEX على سولانا خلال الفترة من 24 أغسطس إلى 22 سبتمبر 2026 أن جزءاً من النشاط المسجل قد يرتبط بأنماط تداول متكررة أو شبيهة بنشاط الروبوتات.

وقالت Bitquery إن مجمعات التداول التي فحصتها سجلت نحو 201.4 مليار دولار من الصفقات التي تمكنت من تسعيرها مقابل SOL أو USDC أو USDT. وباستخدام قواعدها التحليلية، صنفت الشركة 117.7 مليار دولار، أي ما يعادل 58.4% من حجم العينة، ضمن أنماط التداول غير الحقيقي أو الدائري أو الشبيه بالتداول الآلي. وهذا تصنيف قائم على قواعد تحليلية لأنماط مرصودة، وليس إثباتاً لوجود نية إجرامية أو مخالفة من جانب شخص أو مشروع محدد.

وأفادت Bitquery أيضاً بأنها رصدت نحو 108 ملايين صفقة مرتبطة بأنماط روبوتية تهدف إلى تضخيم عدد الصفقات. ووفقاً لمنهجيتها، مثل ذلك نحو صفقة واحدة من كل إحدى عشرة صفقة مسعرة في عينتها، وكانت قيمة ما يقرب من 90% من تلك الصفقات أقل من خمسة دولارات.

لا ينبغي خصم هذه النتائج حسابياً من رقم 208 ملايين صفقة. فالدراستان تغطيان فترات زمنية ومجمعات تداول وأساليب احتساب مختلفة. وتكمن أهمية دراسة Bitquery في أنها توضح أن عدد الصفقات الخام قد يتأثر بنشاط متكرر ومنخفض القيمة، ولذلك يتطلب تقييم جودة الطلب النظر إلى بيانات أكثر من مجرد رقم رئيسي واحد.

ماذا قد يعني هذا الإنجاز لمستقبل سولانا وتوكن SOL؟

قد يشير نمو التداول اللامركزي إلى تحول سولانا إلى منصة مهمة للأسواق المالية على السلسلة. فإلى جانب التوكنات الأصلية، تستضيف الشبكة أنشطة تتعلق بالعملات المستقرة والأصول المرمزة. ويمكن لتنوع الأصول وتحسن السيولة وزيادة عدد المستخدمين الحقيقيين أن توسع نطاق الاستخدامات المالية المحتملة للشبكة.

ومن الناحية الاقتصادية، توضح Fidelity أن إيرادات شبكة سولانا لا تقتصر على رسوم المعاملات الأساسية. إذ يمكن أن ترتفع رسوم الأولوية والمدفوعات المرتبطة بترتيب المعاملات، بما في ذلك Jito tips، عندما يتنافس المتداولون على تنفيذ أوامرهم بسرعة أكبر. لذلك قد يكون النشاط التداولي ذو القيمة والتنافس على أولوية التنفيذ أكثر أهمية لإيرادات الشبكة من مجرد زيادة التحويلات البسيطة.

ومع ذلك، لا يضمن ارتفاع عدد الصفقات زيادة مستدامة في إيرادات الشبكة أو ارتفاع سعر SOL. فإذا كان النشاط مدفوعاً أساساً بدورات قصيرة الأجل لعملات الميم أو التداول الآلي، فقد يتراجع بسرعة عندما تتغير ظروف السوق. كما تحدد Fidelity الطبيعة الدورية للتداول على السلسلة والمنافسة الشديدة بين الشبكات والبروتوكولات باعتبارهما من المخاطر المهمة التي تواجه سولانا.

ما المؤشرات التي ينبغي متابعتها خلال الأشهر المقبلة؟

• عدد الصفقات الأسبوعية ومتوسط عدة أشهر: استمرار النمو أهم من تسجيل رقم قياسي لمرة واحدة.
• حجم التداول الحقيقي بالدولار وعمق السيولة: يجب فحص القيمة الدولارية والانزلاق السعري وإمكانية تنفيذ الأوامر الكبيرة إلى جانب عدد الصفقات.
• المستخدمون الحقيقيون والمحافظ النشطة: يوفر نمو المشاركين المستقلين مؤشراً أفضل على تبني الشبكة.
• إيرادات الشبكة ورسوم الأولوية: تساعد هذه المؤشرات على معرفة مدى تحول النشاط التداولي إلى قيمة اقتصادية للشبكة.
• تركيز النشاط بين البروتوكولات: قد يؤدي الاعتماد الكبير على منصة واحدة أو فئة محددة من التوكنات إلى تقليل استدامة النمو.
• أنماط التداول الآلي والدائري: تعد عمليات التحقق المستقلة من جودة التداول ضرورية لتجنب المبالغة في تفسير أرقام النشاط الخام.

الخلاصة

يمثل التفوق المؤقت لمنصات التداول اللامركزية على سولانا على NYSE في عدد الصفقات الأسبوعية مؤشراً مهماً على الحجم الذي بلغته الأسواق القائمة على البلوك تشين. ويظهر تسجيل نحو 208 ملايين صفقة مقابل نحو 189 مليوناً في NYSE خلال الفترة من 14 إلى 20 سبتمبر 2026 قدرة بنية سولانا على معالجة عدد كبير جداً من أحداث التداول.

لكن هذا الرقم لا يثبت أن سولانا أصبحت أكبر من NYSE من حيث القيمة الدولارية أو السيولة أو رأس المال المؤسسي أو الحجم الاقتصادي. ويقدم متوسط Fidelity البالغ 95.9 مليون صفقة أسبوعياً، والحصة البالغة نحو 14.6% من إجمالي الصفقات في خمس بورصات أمريكية كبرى، ونتائج Bitquery حول النشاط الشبيه بالروبوتات، صورة أكثر توازناً لنقاط قوة الشبكة وحدودها.

أما بالنسبة إلى التوقعات طويلة الأجل لتوكن SOL، فلا يكفي النظر إلى عدد الصفقات وحده. فاستمرار مشاركة المستخدمين الحقيقيين، وجودة السيولة، وحجم التداول بالدولار، والإيرادات المتكررة للشبكة، وقدرة سولانا على الحفاظ على تفوقها التقني والاقتصادي هي عوامل أكثر أهمية. ويظل الرقم القياسي مقياساً مهماً لحجم النشاط، لكنه ليس إشارة شراء مستقلة ولا ضماناً لارتفاع السعر.

المصادر والمنهجية

• Solana Compass، تقرير 208 ملايين صفقة أسبوعية والمقارنة مع NYSE، 21 سبتمبر 2026. هذه هي صفحة الخبر الأصلية المختارة ومصدر الصورة الرئيسية.
• Fidelity Digital Assets، Solana’s Competitive Advantage in On-Chain Trading، 6 نوفمبر 2026.
• Bitquery Research، Solana Volume Bots، دراسة أنماط التداول الآلي والدائري خلال الفترة من 24 أغسطس إلى 22 سبتمبر 2026.

ملاحظة الصورة: تم اختيار الصورة الرئيسية من صفحة الخبر نفسها على Solana Compass. رابط ملف الصورة المباشر: مشاهدة الصورة الأصلية للخبر. مصدر صفحة الخبر ومصدر الصورة واحد. وينبغي تقييم حقوق إعادة الاستخدام التجاري وإمكانية تنزيل الملف المباشر بصورة منفصلة.

إخلاء المسؤولية: أُعد هذا المقال لأغراض المعلومات والتثقيف فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية. أسواق العملات المشفرة شديدة التقلب وعالية المخاطر. ينبغي للقراء التحقق المستقل من البيانات وظروف السوق قبل اتخاذ أي قرار.